中信证券：阛阓有望步入内生成立通说念

本钱阛阓监管作念优存量，央国企预期陈诉提高，阛阓有望步入内生能源驱动的成立通说念，央国企的大激动增握、加大分成回购、产业链并购重组徐徐落实，有望支握优质蓝筹的握续性行情，也将成为本年最曲折的建树干线之一，小微盘受交游博弈的影响格外显赫，后续测度还将受到量化居品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

率先，市值探员矫正的预期有望不断终了，支握优质央国企蓝筹的握续性行情，300余家公司公布质地与陈诉提高有计议，本钱阛阓监管作念优存量，投资者陈诉环境有望稳步改善，阛阓有望步入内生能源驱动的成立通说念。其次，小微盘受交游博弈的影响格外显赫，量化居品握仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的获胜驱动，后续测度其还将受到量化居品赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期支握下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。临了，5年期LPR现历史最大降幅，战略针对痛点发力，有助于厚实地产产业链，而“两会”召开在即，测度宏不雅战略部署不会低于阛阓预期。

此次调查由江西省消保委委托第三方公司以随机邀约的方式，在该省11个设市区进行。调查人员累计访谈了1219名近一年内在4S店、品牌连锁店或街边维修店进行过汽车维修保养的消费者，并对全省80家不同类型门店进行了神秘顾客暗访。

华泰证券：存眷“类红利”念念路的扩散

假期社融和消耗数据等多项积极成分下，节后第一周阛阓五连阳，小微盘迎来强势成立，红利板块虽逾额有所敛迹但亦有较强阐扬，投资者存眷红利行情握续性。咱们以为，由于投资者中遥远预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有支握和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定握续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回过时可能是更好的增配时点，面前里面轮动和逻辑扩散或加强。

建树上，防守裁减波动率的念念路，链接推选资金、估值、筹码逻辑均运动的类沪深300/上证50，存眷“类红利”念念路扩散的潜在所在，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票阛阓投资契机在年中，作风切换将出现

指数跌幅已经充分，阛阓底部已经出现；穷乏预期上修的能源，超跌反弹后以颤动和磨底为主；股票阛阓投资契机在年中，作风切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势预测：1）如咱们此前判断的，交游出清带来的底部已经看到，春节前阛阓低点是本轮股市调养的底部。2）寰宇两会等曲折会议窗口周边，阛阓新参预者对战略的预期以及阛阓曲折厚实器的存在，重叠交游管束空方头寸抒发，咱们测度这一期间股市以厚实为主，仍有一定阐扬空间。3）由于阛阓的预期并未奴婢股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和作风切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在裁减，作风切换的节点将出面前年中。在复杂的地缘、经济和社会成分下，阛阓参与者预测将来和预期才智缩小，投资作风的切换与反复将出面前价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接连年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股成立行情有望接续

指数成立至裂缝整数关隘后虽不摈斥有交游层面的短线扰动，但计议到面前A股阛阓估值仍处于历史偏底部位置，与内行阛阓比拟处于昭彰偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资勾引力，上述利好成分仍有助于链接提振投资者信心。站在面前时点，咱们以为2月初于今的成立行情仍有望接续，后续提出链接存眷本钱阛阓矫正预期及稳增长战略的力度与节律。

作风方面，近期流动性环境改善后，小盘作风涨幅高于大盘，小盘作风短期仍有望占优但与大盘的敛迹速率将有所减缓。行业建树上，年头于今调养较多且近期有科技跳动预期驱动的TMT鸿沟仍有望有相对阐扬，互联网、筹画机、电子板块有望链接活跃。

海通策略：本轮行情的握续性若何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情趣质是底部第一波反弹，宁波零售业神秘顾客暗访面前高涨速率较快但时空仍不足历史。支握行情进取的积极成分仍在累积中，春节数据提振信心，战略环境偏暖、资金面旯旮改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，勾通面前战略面和资金面，更应存眷白马股和国资矫正。

国投证券：阛阓步入颤动市，围绕高景气成长+流动性支握成长中小盘

面前本轮股市流动性危险基本破除，启动徐徐复兴到闲居交游的景况。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，阛阓最裂缝的问题是本轮阛阓工夫性反弹将握续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：只有股市流动性危险破除，即就是情感当然成立春节后也存在工夫性反弹短期成立到回升至上证综指历史遥远平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部进取10%傍边空间）。面前这依然过咱们预判已经接近完成，后续步入大跌后颤动市的概率在昭彰上升。

面前趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的模式产生根底逆转还需要追踪不雅察。站在面前，不错明确中证2000指数当作中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后颤动市中结构性行情中枢大大批围绕高景气成长+流动性支握成长中小盘，领涨行业每每具备高景气特征或者供需/工夫/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题终了、2016年消耗升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加昭彰。近期A股出海关连细分鸿沟的订价方兴未已，在东说念主工智能的不断迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然刚毅。

招商证券：阛阓有望渐渐筑底回升

节后跟着流动性冲击限定，充任阛阓厚实资金的力量渐渐缩小，净买入限制有所着落，阛阓企稳回升启动更多依赖阛阓自愿力量。二月启动，跟着流动性冲击渐渐化解，阛阓有望渐渐筑底回升，A股走成不异2016年颤动上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少接续到3月末，短期反弹中成长作风和中小盘将链接占优

阛阓反弹短期将握续，中小盘和成长作风有望链接占优，遥远可链接存眷高股息策略温煦周期作风：面前阛阓反弹短期将握续，将来进一步的高涨需要经济景气度的握续改善。2月以来，跟着战略积极发力，重叠经济徐徐企稳，A股阛阓徐徐迎来成立行情，2024年春季行情已徐徐了了。而春季行情限定每每由紧要利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、战略风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动消耗价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少接续到3月末。同期两会将至，两会前后A股阐扬每每较好，握续高涨能源主要来自于经济增长预期。临了历史受骗A股复兴3000点或连涨8日后，仍有概率链接高涨，不外遥远走势将出现分化。

阛阓作风来看，短期反弹中成长作风和中小盘将链接占优。率先在春季行情风险偏好提高配景下，咱们测度中小盘、成长作风跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据涌现，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周阐扬较好，高涨概率较高。临了当A股从底部反弹时，中小盘阐扬每每较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均阐扬居前，其他占优的阛阓作风主要取决于其本人的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的勾通

A股资金面结构问题闲逸后，最曲折的变化是阛阓投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅总结。躁动窗口，阛阓能够反馈的积极逻辑昭彰加多。面前，量化想法指引隧说念的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需阅历查验，咱们防守2024年前三季度A股总体处于颤动市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时候的推移，阛阓分辨干线的曲折性提高。高股息当作底仓建树正在造成共鸣，链接领导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支握超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，相配是4月后行情接续需要国内产业催化。

华安证券：短期内阛阓反弹有望接续，存眷四条干线

短期内阛阓情感仍在，反弹有望接续。但纵不雅3月，计议到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节消耗数据超预期的握续性仍有不笃定性，且面前阛阓对两会战略定调预期略偏乐不雅可能靠近下修，因此测度阛阓将回复至颤动走势。3月阛阓需要计议的影响成分在于：一是行将召开“两会”的战略定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月事济数据和2月金融数据能否接续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币战略能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议概况率不降息，但FOMC会议若何表态。

从建树节律和时候握续性看，不错存眷以下四条干线：第一条建树干线是链接泛TMT板块，包括东说念主工智能主题性契机演绎下的筹画机、传媒、通讯及电子。第二条建树干线是具备催化同期又具备强周期规章性的基建开工上风鸿沟。第三条建树干线是接续高股息端庄财富及银行板块。第四条建树干线是中遥远出口景气所在。

责编：战术恒

校对：苏焕文宁波零售业神秘顾客暗访